来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛盛康纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长128%，净资产合计增长87%，净利润下滑73%，当期发生的基金应支付的管理费降低45%。这些数据的背后，反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润下滑，净资产增长
本期利润与加权平均基金份额本期利润
2024年，长盛盛康纯债A、C、D、E四类份额的本期利润分别为6,062,336.65元、1,979,602.88元、859,866.39元、21,025.34元，与2023年相比，除C类份额外，其他三类份额本期利润均有所下降。加权平均基金份额本期利润方面，A、C、D、E类份额分别为0.0347元、0.0356元、0.0334元、0.0317元 ，与2023年相比同样有不同程度变化。这表明基金在2024年的盈利能力较上一年有所波动。
| 基金份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年加权平均基金份额本期利润 | 2023年加权平均基金份额本期利润 |
|---|---|---|---|---|
| 长盛盛康纯债A | 6,062,336.65 | 28,784,490.81 | 0.0347 | 0.0739 |
| 长盛盛康纯债C | 1,979,602.88 | 3,871,924.41 | 0.0356 | 0.0417 |
| 长盛盛康纯债D | 859,866.39 | 229,536.33 | 0.0334 | 0.0493 |
| 长盛盛康纯债E | 21,025.34 | 2,977.40 | 0.0317 | 0.0112 |
期末可供分配利润与基金资产净值
期末可供分配利润方面，A、C、D、E类份额在2024年末分别为25,732,985.70元、3,059,681.63元、6,337,628.96元、6,331.45元。期末基金资产净值分别为256,260,223.75元、36,327,762.29元、63,244,741.13元、62,791.05元 ，相比2023年末均有不同程度的增长。这显示出基金在资产积累方面取得了一定成果，但各份额间存在差异。
| 基金份额类别 | 2024年末可供分配利润（元） | 2023年末可供分配利润（元） | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 长盛盛康纯债A | 25,732,985.70 | 6,784,808.05 | 256,260,223.75 | 93,676,561.77 |
| 长盛盛康纯债C | 3,059,681.63 | 5,101,392.55 | 36,327,762.29 | 90,155,296.79 |
| 长盛盛康纯债D | 6,337,628.96 | 426,311.63 | 63,244,741.13 | 5,879,036.26 |
| 长盛盛康纯债E | 6,331.45 | 63,617.73 | 62,791.05 | 874,813.94 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率
2024年，长盛盛康纯债A、C、D、E类份额净值增长率分别为3.31%、3.21%、3.27%、3.35%，而同期业绩比较基准收益率均为4.98%。过去三年，A、C、D类份额净值增长率分别为11.05%、10.69%、11.01%，业绩比较基准收益率为7.69%。这表明在2024年，该基金各类份额均未跑赢业绩比较基准，但过去三年整体表现相对较好。
| 基金份额类别 | 2024年份额净值增长率（%） | 2024年业绩比较基准收益率（%） | 过去三年份额净值增长率（%） | 过去三年业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 长盛盛康纯债A | 3.31 | 4.98 | 11.05 | 7.69 |
| 长盛盛康纯债C | 3.21 | 4.98 | 10.69 | 7.69 |
| 长盛盛康纯债D | 3.27 | 4.98 | 11.01 | 7.69 |
| 长盛盛康纯债E | 3.35 | 4.98 | 4.22（自基金新增本类份额起至今） | 5.99（自基金新增本类份额起至今） |
净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差
从净值增长率标准差来看，2024年A、C、D、E类份额分别为0.04%、0.03%、0.04%、0.04%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%。这说明基金净值波动相对较小，但与业绩比较基准相比，在稳定性上的优势并不明显。
投资策略与业绩表现：侧重中短期债券
投资策略分析
2024年经济基本面修复向好，货币政策宽松，债券配置需求旺盛但收益率下行后出现调整。报告期内，该基金主要投资于流动性较好的中短期债券，在防范信用风险的前提下根据市场情况不断调整资产结构。这种策略旨在在控制风险的同时，把握市场机会。
业绩表现归因
尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但2024年仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于市场利率波动、信用利差变化等因素影响了债券投资收益。如债券投资收益中的买卖债券差价收入在2024年为 -1,779,663.39元，而2023年为5,223,368.98元，这一变化对整体业绩产生了影响。
管理人展望：债券市场呈震荡行情
管理人预计2025年货币政策宽松、财政积极，债券市场呈现震荡行情。一方面，债券利率突破新低后有止盈压力和“恐高”情绪；另一方面，利率风险积累引发监管重视，且汇率压力可能导致资金面收紧。基于此，基金将继续坚持绝对收益策略，灵活调整组合久期，把握中长端活跃券波段交易机会，为投资人创造稳健收益。
费用情况：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为898,996.69元，较2023年的1,642,210.65元下降45%。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.30%的年管理费率计提，费用的下降可能与基金资产净值的变动以及管理策略调整有关。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为239,732.44元，相比2023年的437,922.86元降低45%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.08%的年托管费率计提，托管费的减少与管理费下降趋势一致。
交易情况：债券投资为主
交易费用与应付交易费用
2024年交易费用为27,147.25元，应付交易费用期末余额为20,055.27元。这些费用主要与债券交易相关，反映了基金在交易过程中的成本支出。
股票与债券投资收益
该基金不直接从二级市场买入股票，因此股票投资收益为0。债券投资收益方面，2024年债券投资收益为11,590,702.73元，其中利息收入13,370,366.12元，买卖债券差价收入 -1,779,663.39元 ，表明债券利息收入是主要收益来源，但买卖差价出现亏损。
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的交易、与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易等均无相关情况。仅在关联方报酬方面，涉及基金管理费、托管费及销售服务费的支付，且支付情况符合相关规定。
投资组合：债券配置占主导
股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票，符合其投资策略中不直接从二级市场买入股票的规定。
债券投资组合
期末债券投资组合中，中期票据占比最高，达319,778,590.36元，占基金总资产的89.85%。其次为企业债券、金融债券等。前五大债券投资包括19吉林高速MTN003、24京汽集MTN003等，反映了基金在债券投资上的集中程度和偏好。
| 债券品种 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 319,778,590.36 | 89.85 |
| 企业债券 | 56,438,315.50 | 15.86 |
| 金融债券 | 26,508,700.55 | 7.45 |
| 企业短期融资券 | 22,203,880.27 | 6.24 |
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为3,173户，机构投资者持有份额占总份额比例为87.52%，个人投资者占12.48%。其中，长盛盛康纯债A、D类份额机构投资者持有比例较高，反映出机构投资者对该基金的青睐。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长盛盛康纯债A | 1,011 | 215,201,692.22 | 100.00 | - | - |
| 长盛盛康纯债C | 1,998 | 28,763,814.34 | 93.05 | 2,146,948.50 | 6.95 |
| 长盛盛康纯债D | 12 | 50,980,542.10 | 95.96 | 2,146,948.56 | 4.04 |
| 长盛盛康纯债E | 112 | - | - | 52,694.80 | 100.00 |
| 合计 | 3,173 | 261,934,669.38 | 87.52 | 37,357,971.14 | 12.48 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额较少，合计8,336.05份，占基金总份额比例为0.0028%。其中，长盛盛康纯债A持有7,496.27份，C持有839.78份，D和E类份额无持有。
份额变动：总体增长明显
开放式基金份额变动
本报告期内，长盛盛康纯债A、C、D、E类份额的总申购份额分别为221,546,811.90份、143,066,558.54份、81,611,400.56份、343,735.91份，总赎回份额分别为87,616,690.20份、191,326,444.83份、33,584,236.47份、1,049,742.18份 。期末基金份额总额较期初有显著增长，整体增长128%，显示出市场对该基金的关注度有所提升。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 基金总申购份额（份） | 基金总赎回份额（份） | 期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 长盛盛康纯债A | 81,271,570.52 | 221,546,811.90 | 87,616,690.20 | 215,201,692.22 |
| 长盛盛康纯债C | 79,170,649.13 | 143,066,558.54 | 191,326,444.83 | 30,910,762.84 |
| 长盛盛康纯债D | 5,100,326.57 | 81,611,400.56 | 33,584,236.47 | 53,127,490.66 |
| 长盛盛康纯债E | 758,701.07 | 343,735.91 | 1,049,742.18 | 52,694.80 |
风险提示
尽管长盛盛康纯债在2024年基金份额和净资产有所增长，但净利润下滑、未跑赢业绩比较基准等情况值得投资者关注。2025年债券市场震荡预期下，基金面临利率风险、信用风险等。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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